RESUMO A capacidade da dolarização de gerar crescimento estável na América Latina, apesar da instabilidade ocasional no sistema financeiro internacional, foi objeto de significativa análise econômica nos últimos anos. No entanto, pouca atenção foi dada à política dessa questão. Este artigo tenta preencher esse vazio examinando os fatores políticos e econômicos que influenciam a eficácia política da dolarização. O artigo revisa o debate teórico e político no qual a questão da dolarização está situada e, em seguida, desenvolve um modelo informal das variáveis políticas e econômicas que influenciam a viabilidade da dolarização. Conclui que, embora a dolarização possa ser a opção política correta para alguns países da América Latina, é improvável que beneficie a maioria. A maioria dos países latino-americanos se beneficiaria mais ao abordar diretamente as forças conhecidas para promover a instabilidade econômica.

ABSTRACT The capacity of dollarization to generate stable growth in Latin America despite occasional instability in the international financial system has been the subject of significant economic analysis in recent years. Yet very little attention has been afforded to the politics of the issue. This paper attempts to fill this void by looking at both the political and the economic factors which influence the policy effectiveness of dollarization. The paper reviews the theoretic and policy debate within which the dollarization question is situated and then develops an informal model of the political and economic variables which influence the viability of dollarization. It concludes that although dollarization may be the correct policy choice for some Latin American countries, it is unlikely to benefit the majority. Most Latin American countries would benefit more from directly addressing the forces know to promote economic instability.